La Reserva Federal (Fed) está en una cruzada para considerar la flexibilidad de la política monetaria en medio de las tasas de interés más altas en cuatro décadas. Si bien esto parece un paso positivo en la lucha contra la inflación, la Reserva Federal enfrenta un desafío complejo.
Las consecuencias de los tipos de interés.
Un aumento de 50 puntos básicos podría tener un mayor impacto en la economía que un aumento de 25 puntos. Sin embargo, el mercado podría interpretar este movimiento como una señal de agresión, indicando una reacción a una recesión inminente. La percepción de que una desaceleración podría ser negativa en lugar de positiva se basa en la preocupación de que la economía no será tan fuerte como se esperaba.
En su reunión de julio, la Reserva Federal comenzó a centrarse no sólo en la estabilidad de precios sino también en el mercado laboral, un cambio que reflejó una creciente atención a la salud de los trabajadores. Esto ha generado preocupación, ya que cualquier debilitamiento del mercado laboral podría generar volatilidad en los mercados.
Mensajes de la Reserva Federal
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró esta nueva dirección en la reunión de Jackson Hole, reconociendo que la inflación está bajo control pero es esencial para evitar un debilitamiento del mercado laboral. Este cambio de enfoque ha llevado a una reevaluación de los riesgos que enfrenta el banco central.
Analistas, como Karen Manna, de Federated Hermes, advierten de que un ratio de 25 puntos básicos no cambiará significativamente las perspectivas, mientras que uno de cada 50 podría traer una mayor volatilidad, ya que esto podría interpretarse como un intento de evitar que se detenga una crisis inminente.
Datos económicos y recesión
En medio de una recesión latente, las autoridades han estado alerta ante señales de desaceleración en los datos macroeconómicos. Incluso cuando Wall Street alcanzó niveles récord en agosto, la incertidumbre ha disminuido. La próxima reunión de la Reserva Federal el 18 de septiembre será crucial ya que sus decisiones podrían tener un impacto significativo en los mercados.
La Reserva Federal debe considerar cuidadosamente cuál es la mejor estrategia, no sólo para la economía, sino también para el mensaje que quiere transmitir al mercado. La próxima publicación de cifras de empleo será un factor determinante para comprender el bienestar del mercado laboral y la dirección futura de la política monetaria. El riesgo de una recesión es palpable y la Reserva Federal deberá abordar estos desafíos con cautela.
