La Comisión Nacional de Mercados y Capacidades (CNMC) se pronunciará esta semana sobre la posible fusión entre BBVA y Banco Sabadell. La entidad BBVA ha hecho una oferta a los socios de Sabadell y la decisión de la CNMC será crucial para el avance de esta operación.
Estado del análisis
La primera fase del análisis de la fusión está a punto de finalizar. La CNMC tendrá que determinar si su investigación está completa o si es necesario un análisis más detallado, lo que implica una segunda fase. La mayoría de las operaciones analizadas por la CNMC, como la fusión de CaixaBank y Bankia, han sido aprobadas en esta fase temprana, sujetas al cumplimiento de determinadas condiciones para garantizar la competencia.
El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, se mostró confiado en que la operación se dé luz verde en esta fase y calificó la fusión anterior como un precedente positivo. Sin embargo, el director de Banco Sabadell, César González-Bueno, señaló que es importante un análisis más profundo por parte de la CNMC.
Posibles escenarios
La CNMC podrá optar por tres caminos: completar el análisis en la fase inicial, iniciar una segunda fase de investigación o ampliar la fase inicial antes de emitir dictamen.
Mientras tanto, la oferta de BBVA a los socios de Sabadell está sujeta a la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), fundamental para avanzar en el proceso de opa. No estoy seguro de si la CNMV esperará al dictamen de la CNMC antes de seguir adelante, por lo que podría volver a presentar la resolución en la primera quincena de noviembre.
Detalles de la oferta
BBVA ofreció a los aficionados del Sabadell un pago de 0,29 € por acción, teniendo en cuenta los dividendos de ambas entidades. Si más del 50% de los socios de Sabadell aceptan la oferta, BBVA podría perder el control de la entidad catalana.
Trascendencia
La fusión, la prosperidad, la transformación del panorama bancario español y la modernización de la CNMC serán fundamentales para el resultado de la operación. Aseguró que, aunque se enfrentan a obstáculos regulatorios, el grupo intentará seguir con destreza sus planes para controlar Sabadell.
La decisión de la CNMC, prevista para esta semana, supondrá un duro golpe para el proceso de fusión y la estrategia de futuro de BBVA en el mercado español.
